美玉米漲聲不斷而國內玉米開啟回調，后市將何去何從？ |
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2020-12-24 17:46:00 水產養殖網 出處：天下糧倉
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芝商所特約專稿
美國農業部（USDA）12月10日晚攜手最新的月度供需報告亮相市場，如下表所示。
附表：USDA12月美國玉米供需平衡表
不難看出，此次USDA供需報告中針對美國玉米供需中無論產量、出口、國內乙醇行業用量以及期末庫存都沒有做出調整，其中美玉米2020/21年度期末庫存數據仍維持上月預估的17.02億蒲，低于上年度的19.95億蒲，但高于報告前市場平均預期的16.91億蒲。由于報告影響甚微，當天晚上芝商所旗下的CBOT玉米期價也是反應平淡，尾盤錄得小幅收跌。
時移事易，隨著南美及黑海等主產區不利天氣可能造成玉米產量下降擔憂再起，市場重新聚焦于全球供應端環節，阿根廷與巴西部分地區近期雖然出現了有利降雨，但實際上未能達到預期水平，阿根廷布交所稱，截止12月16日阿根廷玉米播種進度達到55%，落后五年同期均值61%，其中僅4.8%的玉米作物進入抽絲期，落后平均進度15%，且氣象預報顯示阿根廷天氣本周將變得更加干燥，南美產量不確定性猶在。同時作為全球主要出口國之一的烏克蘭今年也迎來較為惡劣天氣，并導致該國玉米產量急劇下滑，目前咨詢機構APK-Inform公司已將烏克蘭2020/21年度玉米產量預測數據下調到2900萬噸，這也加劇農產品市場的利多氣氛。
隨著全球玉米供應下降擔憂再起，疊加美國玉米出口銷售良好，USDA數據顯示，截止12月10日當周，美國2020/2021年度玉米出口銷售凈增192.45萬噸，明顯超過此前市場預期，較前一周增加41%，較前四周均值增加40%，提振美國玉米市場看漲人氣，12月中旬以來CBOT玉米期價一路上漲，截止周二晚CBOT玉米主力合約期價報收于443.5美分/蒲式耳，較本月上旬累計漲幅逾4.8%，并刷新過去17個月以來新高。目前市場利多仍居于主導，近期CBOT玉米整體震蕩趨升態勢或將延續。
附圖：CBOT玉米走勢圖
然而，與本月中旬以來美國玉米漲勢不斷相比，同期國內玉米市場表現卻甚為遜色，主要原因是政策調控加碼及農戶售糧較前期增加所致。眾所周知，鑒于此前國內玉米價格持續上漲并刷新11年同期高位，市場傳聞國家加碼調控玉米等大宗農產品非理性上漲，地方儲備玉米輪出的同時，臨儲玉米拍賣亦重新啟動，其中12月22日吉林、內蒙、遼寧地區投放14、15年產玉米總量103431噸。
調控傳聞及政策糧投放增多影響市場做多情緒，產地基層農戶售糧心態有所松動從而導致市場流通貨源增多，而東北深加工企業提價收糧意愿則相對減弱，華北部分用糧企業率先下調玉米收購價，南方飼料企業采購進口玉米高粱大麥及國產谷物替代則高于往年同期，隨著國內供需階段性偏緊現象出現較大的改善，玉米市場行情因而承壓出現小幅回落，如下圖所示。
附圖：國內玉米均價走勢圖
不過今年主產區玉米整體減產，再加上臨儲玉米供應貨源所剩不多，市場可預見的供應偏緊，且隨著玉米價格溫和下調之后，東北等地基層農戶捂糧惜售情緒再度有所加重，預計本輪玉米回調空間也不大，短期或將高位震蕩整理為主。至于更長時間來看，隨著生豬存欄恢復不斷增長將令玉米邊際需求增長而國內玉米供應預期偏緊，中長線行情仍則相對樂觀。
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