美豆市場會飛出來“黑天鵝”嗎？ |
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2020-04-29 22:21:00 水產養殖網 出處：農產品期貨網
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4月10日前中石化董事長傅成玉在“疫情下全球經濟信心指數發布”線上論壇中提到，“要充分估計全球新冠疫情和經濟危機對國內經濟社會的嚴重影響，包括對外貿易和產業鏈的沖擊；充分認識到美國方面會更加不擇手段的在經貿、金融、科技，產業鏈、供應鏈等領域殘酷地打壓中國及中方企業，并利用疫情從政治輿論上制造對中國更不利的國際生存環境；充分準備應對可能還會飛出來的一只只黑天鵝，并且可能還有專門針對中國的黑天鵝；疫情后我們生存的外部環境將會更加嚴峻?！边@段講話內容令筆者聯想到美豆市場。當前的美豆價格萎靡不振，市場陰霾籠罩，但越是在這種看不到希望的行情中越有可能出現超出市場預期的操作機會！
近一個月以來美豆期貨價格持續弱勢，3-4月曾兩次下探至約810美分/蒲式耳附近，為2019年下半年低點。拖累美豆價格遲遲難以上漲的原因除了巴西由于整個市場大氛圍，各類資產價格大幅走低外，巴西大豆豐產也是重要因素。巴西方面，港口持續正常運轉，全國谷物出口商協會預期4月19日-30日將會發運620萬噸大豆，這將使得4月總計發運量創1430萬噸紀錄高位。大豆收割進度也持續向好，截至4月23日，巴西南里奧格蘭德州2019/20年度大豆收割率91%，高于去年同期的88%和五年均的85%，前周84%，本周少雨繼續推動收割。阿根廷大豆收獲進度也較上周出現了大幅提升，截至4月22日，阿根廷2019/20年度大豆已收獲56.4%，較上一周大幅提升18.6個點，較去年同期快5.7個點，天氣良好繼續推動收割。
從外部環境來看，3月份以來多國擔心突發狀況無法保證本國糧食供應，暫停了糧食出口。與中國交好的俄羅斯此前與中國定下2000億美元貿易目標，但俄羅斯阿穆爾州農業部部長奧列格·圖爾科夫在4月宣布，6月份之前禁止向中國出口大豆。因擔憂新冠疫情造成供應鏈中斷，國內將不得不繼續采購美國大豆。據知情人士4月23日消息透露，中國擬采購1000萬噸大豆作為儲備，大部分采購將來自進口，多數來自美國。從目前數據來看，美國對華出口大豆數量出現下滑，2019/20年度累計銷售1263萬噸，較去年同期減50萬噸，較三年均值減1328萬噸。在美豆銷售進度有所放緩，國內又不得不采購美豆的情況下，如果待巴西疫情更加嚴重傳來運輸受阻消息，阿根廷減產消息被市場關注時，美國是否會更加不擇手段的釋放輿論，令美豆價格出現報復性的短期上漲呢？
客觀上美豆供應方面確實存在炒作的空間，市場釋放利空消息的同時也夾雜著利好因素，如阿根廷平均收割單產較前周繼續降至3.23噸/公頃，預計最終平均單產降至2.95噸/公頃附近，暫維持產量預估在4950萬噸，若實現將較去年下滑10.2%，未來幾天大豆產區迎來暴風雨，也可能阻礙收割。同時USDA參贊發布的報告顯示，2020/21年度阿根廷大豆播種面積預計為1750公頃，比2019/20年度減少50萬公頃或者5.6%。近期阿根廷稅收制度導致大豆種植收益減少，運輸成本較高，或者邊緣農田種豆的農戶再繼續種植大豆甚至會虧本，他們或將會放棄大豆種植。阿根廷大豆產量預計5100萬噸，比2019/20年度減少50萬噸。巴西方面雖然因巴西雷亞爾對美豆大幅貶值提振了巴西大豆在國際市場上相對美國大豆的競爭力，壓榨利潤豐厚鼓勵中國繼續從巴西采購陳豆和新豆以滿足需求，但截至4月22日巴西累計確診新冠病例4.6萬例，此前已有衛生機構稱由于檢測力度不夠，巴西實際病例可能是官方公布的12倍，巴西作為拉丁美洲最大的國家，此刻也是拉美新冠肺炎疫情最嚴重的國家，所以考慮到近來巴西疫情的嚴重程度，后期大豆能否順利運輸到中國境內，也蘊藏著較大隱患！
另外從美國的主觀情緒看，近來美國著名調查機構皮尤研究中心的調查顯示，美國人對中國的負面看法已到歷史最高點，而影響美國人對中國看法的因素并非新冠疫情，他們更為關心的仍然是經濟問題，比如在這次調查中，約90%的受訪者將中國的崛起視為一種威脅。因為雖然目前美國的實力還超過中國，但中國走向復興，超越美國的趨勢勢不可擋，這次疫情雖然讓中國一季度的GDP跌了6.9%，但是中國趕超美國的日期可能會提前，因為美國更慘，比如美國勞工部昨天發布的聲明，受疫情重壓，美國目前的失業人數正在以前所未有的速度飆升，目前美國正常的勞動力總失業人數已經突破了3300萬，在這種情況下，白宮在新冠疫情期間多次指責中國，每次指責都以要求不償還債務告終，另一位知名“反俄制裁專家”參議員林賽·格雷厄姆對布萊克本的提議表示支持。他說：“應該核銷部分美國欠中國的債務，因為應當是他們給我們錢，而不是我們向他們付錢?！?br>
新冠疫情導致美國總統心態面臨崩潰，經濟遭受重創，美國一再甩鍋中國，甚至要求向他們付錢；在美豆市場存在輿論炒作的空間的雙重作用下，特朗普如果像應對新冠疫情一樣對美豆實施石破天驚的療法也不足為奇?。ㄌ丶s分析師薩拉，轉載請注明來源）
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